A股市场风格再平衡持续 科技赛道迎修正 创新药扛起大旗

2026-07-16 · 日斗配资

7月15日，A股市场延续缩量调整态势，盘面结构分化显著。截至收盘，上证指数报3955.59点，跌0.29%；深证成指报14779.4点，跌0.97%；创业板指报3804.7点，跌1.21%；科创50指数跌4.25%，成为昨日调整的重点。沪深两市合计成交额25712亿元，较前一交易日缩量1328亿元。 盘面上，防御与题材板块形成“跷跷板”效应。 创新药 概念延

7月15日，A股市场延续缩量调整态势，盘面结构分化显著。截至收盘，上证指数报3955.59点，跌0.29%；深证成指报14779.4点，跌0.97%；创业板指报3804.7点，跌1.21%；科创50指数跌4.25%，成为昨日调整的重点。沪深两市合计成交额25712亿元，较前一交易日缩量1328亿元。

盘面上，防御与题材板块形成“跷跷板”效应。 创新药 概念延续近期活跃态势，成为凝聚市场人气的核心主线；午后游戏板块异军突起， 传媒 板块整体表现抢眼。与此同时，前期涨幅较大的 半导体 方向遭遇资金大幅流出，拖累科技板块整体承压。

昨日， 创新药 板块延续强势， 哈药股份 收获4连板， 博瑞医药 、 迪哲医药-U 录得20%幅度涨停， 睿智医药 、 石药创新 、 昭衍新药 等多股涨停。资金面上， 医药生物 板块获近百亿元资金净流入， 恒瑞医药 净流入超过10亿元。

个股层面的利好密集催化，是板块走强的直接推手。消息面上， 哈药股份 7月14日披露，公司及所属企业共有118个规格产品被纳入《国家基本药物目录（2026年版）》。迪哲医药同日公告，与国际制药巨头 阿斯利康 签署舒沃哲的独家许可协议，将获得6亿美元首付款及最高9亿美元的里程碑款项，并享有全球销售额分成。

产业层面的趋势性变化，为板块提供了更为坚实的中长期支撑。据国家药监局数据，今年1至6月，我国创新药对外授权交易共81笔，交易总额约1100亿美元，已达2025年全年总额的80%，创 历史新高 。 国金证券 最新研报分析认为，BD出海仍是药企拓展全球市场的核心路径，在海外药企面临专利悬崖压力、国内政策持续鼓励创新的背景下，出海高景气度有望延续。

兴业证券 表示，当前行业板块正从“估值驱动”向“业绩兑现+全球化落地”切换，后续海外临床三期数据、上市注册进展及商业化分成等里程碑节点，将成为已达成BD交易品种的上市公司的重要股价催化剂。

传媒 板块昨日同样表现不俗，影视 院线 与游戏两大方向形成共振，成为活跃资金重点关注的另一条主线。

影视 院线 概念盘中震荡拉升， 幸福蓝海 收获20%幅度涨停， 儒意电影 同步封板， 光线传媒 、 上海电影 等跟涨。其背后是暑期档票房的超预期表现。截至7月14日，暑期档总票房已突破30亿元大关。机构认为，后续暑期档供给依然密集，利好头部出品发行方及 院线 端业绩修复。

游戏板块方面， 巨人网络 、 恺英网络 昨日午后双双封住涨停板。消息面上， 巨人网络 14日披露的上半年业绩预告显示，公司预计上半年归母净利润为20亿元至22亿元，同比增长157.38%至183.12%，其手游《超自然行动组》持续贡献高额流水，5月底登陆日本、韩国及美国市场后全球化开局良好。 恺英网络 同日公告，预计上半年归母净利润同比增长36.84%至64.2%。

长江证券 最新研报认为，游戏出海的高景气度与暑期档新品周期形成叠加。Sensor Tower数据显示，2026年6月共有38个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金20.6亿美元，占全球TOP100发行商收入的41.6%。随着暑期档进入密集上新阶段，板块景气度有望贯穿下半年。

与上述热点板块形成鲜明对照的是，科创50指数昨日大跌4.25%， 存储芯片 方向成为调整主力。 佰维存储 跌逾15%， 德明利 、 华天科技 跌停。Choice数据显示， 半导体 板块昨日净流出资金逾300亿元。

机构普遍认为，筹码高度集中导致市场情绪极为脆弱，这是波动放大的根源。自6月下旬以来，外围市场尤其是韩国科技股因高杠杆产品触发去杠杆负反馈，其波动通过全球AI产业链的联动向A股传导，进一步加剧了科创板块的调整压力。

东吴证券 策略团队认为，短期A股市场的风格再平衡，本质上是内部交易拥挤度与外围市场波动共振所引发的资金面修正，当前产业逻辑并未发生根本性转向。该机构表示，直至7月底，海外云厂商集中披露财报与资本开支指引前，资金面因素仍是扰动市场的核心变量。配置上，建议优先关注海外算力产业链中业绩确定性较强、估值仍具性价比的龙头标的，此类品种中期风险收益比仍具优势，投资者可适度拉长持有周期，淡化短期波动的扰动。